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《热点透视》日圆贬值阻挡不了日本企业海外并购趋势

2019-07-29 11:22:58 来源:开心     编辑:[db:作者]
《热点透视》日圆贬值阻挡不了日本企业海外并购趋势 / 6 years ago《热点透视》日圆贬值阻挡不了日本企业海外并购趋势1 分钟阅读(本文作者为路透热点透视专栏作家,以下内容仅代表其个人观点) 撰稿 Peter Thal Larsen 编译 蔡美珍 路透香港4月16日 - 日圆贬值不会逆转日本企业海外并购之势。2012年时,在强势日圆、低利率及日本国内市场停滞等因素下,日本企业大举进行海外并购,新任日本首相安倍晋三誓言重振日本国内景气的承诺,导致买气短暂退潮。但即使是所谓的“安倍经济学”,也无法克服日本人口日益老化及萎缩的问题。 去年是日本企业并购顾问征战全球的极盛期。像软银 企图以200亿美元收购美国行动通讯系统商Sprint 之类的案子,将去年海外收购活动金额推升至846亿美元的纪录高位。(软银-Sprint案目前面临付费电视运营商Dish Network 的出价竞购。)由于日本国内陷于通缩泥沼,加上强势日圆损害了日本制造业的根基,愈来愈多企业选择在海外扩张上赌一把。 安倍上任使这股出走热潮短暂降温。安倍提出央行印钞、财政刺激、结构性改革的政策组合,可能已经促使一些企业回头检视自己的计划。日圆大贬是另一项不利因素:从安倍获选为首相以来,日圆兑美元已经贬值约15%,大大压缩了日本企业的收购火力。第一季期间,日本企业在海外收购只动用了62亿美元,远远低于2012年同期的153亿美元。 但有不少理由可以相信这股海外投资的动力将会持续。首先,日圆并没有贬得太深。六年前的日圆比现在还低了20%。日本股市劲升--日经指数从去年12月中旬以来上涨了37%--提振了信心,或许能让企业除了举债之外,也能以股权融资作为并购交易资金来源。此外,通货膨胀稍微上升,不会逆转日本人口下滑现象。那些指望向消费者销售更多产品的企业,势必要把眼光转向其他市场。 对于外国可能对日本企业重新燃起兴趣的期望,看来也言之过早。一些处境困难的产业将更难留住非核心业务:例如,Panasonic目前正在考虑卖掉保健事业。欧美的私募股权集团在日本也愈来愈积极活跃。但那些希望藉收购跨入日本的外国企业,仍然面临不小的文化及监管阻力。不论安倍的政策是否成功,日本企业并购活动重心将继续倾向海外。(完) (译文审校 程琳)

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